“Ahora es un buen momento para financiar proyectos hoteleros en España”

Madrid. 17/04/11.- El sector hotelero tiene a día de hoy mejores oportunidades de inversión que en estos años anteriores. Esta es una de las principales conclusiones extraídas en los desayunos con la prensa organizados por Magma Turismo esta semana pasada en el hotel Rafael Orense de Madrid bajo el título ‘La inversión, financiación y gestión de activos hoteleros’, en la que junto a los socios de Magma Turismo, Bruno Hallé y Albert Grau, participaron Horacio Alcalá, director internacional de desarrollo de Travelodge, Gabriel Camacho, director de Real  Estate  Leasing Société Générale y Pablo Arnús director de inversiones del Grupo Millenium, que dieron su opinión de la situación actual, en la que empiezan a ver síntomas de mejora y un incremento en el número de negociaciones, aunque la confianza sobre el mercado aún está por llegar.

Gabriel Camacho confirmó que tanto su compañía como otras francesas están interesadas en el mercado español y señaló que “ahora es un buen momento para  entrar en España y financiar proyectos hoteleros, especialmente porque ahora los periodos de maduración de un proyecto son de más larga duración -lo que permite  un mejor estudio de la operación- y el cliente está dispuesto a asumirlo al no tener  muchas más opciones”. Desde la llegada de Société Générale a España en 2006, la compañía ha realizado unas 20 operaciones, con una cartera de 200 millones de euros aproximadamente en financiación hotelera. Este año 2011 ya han cerrado  dos operaciones, actualmente se encuentran en negociaciones con otros dos proyectos, y tienen varias propuestas en cartera.

“La mejora en la agilización de los ritmos de negociación está haciendo posible una aceleración de cierre de operaciones impensable hace unos años”, señaló Horacio Alcalá, quién dijo ver en ello “pistas de que el mercado va algo mejor”, confirmó que acaban de firmar un proyecto en un plazo de tres meses cuando lo habitual  hubiera sido hacerlo en 9 meses. Este año tienen previsto cerrar en torno a 3-5 proyectos nuevos en España.

Gabriel Camacho señaló que para validar una operación de leasing inmobiliario, siempre es más fácil cuando el contrato entre el operador y el inversor es de alquiler frente a los contratos de gestión, modelo, este último, que han estudiado algunos en Francia. Otra alternativa muy habitual que también comentó es la de  financiar a hoteleros consolidados en la adquisición de los inmuebles. Horacio Alcalá añadió que todos los proyectos en los que se les ha permitido ir a conocer a la  entidad financiera, para poder presentar su modelo de negocio, han salido adelante.

Otro de los puntos expuestos en relación con la viabilidad del contrato de alquiler,  según palabras de Albert Grau, socio director de Magma Turismo, es que “esa garantía que parecía ofrecer el contrato de alquiler frente a los de management se ha diluido sensiblemente ante el escenario actual de renegociación de rentas al que estamos asistiendo”.

Pablo Arnús, apuntó que “siempre hay financiación e inversores si el proyecto está  bien estructurado”, puesto que existe una gran cantidad de inversión retenida, a la espera de ver como transcurren los acontecimientos. Estos posibles inversores  pertenecen tanto al ámbito privado como al corporativo, e incluso, a su parecer, cada vez son más los fondos extranjeros interesados en este tipo de operaciones.

Gabriel Camacho destacó el leasing inmobiliario como una buena forma de  desarrollar operaciones, especialmente ante la imposibilidad actual de obtener  financiación por otra  vía. Pese a ello, “es una fórmula que cuenta todavía con poca implantación en España y que choca con el sentimiento de propiedad que todavía perdura en algunas cadenas hoteleras”. En este sentido, Pablo Arnús, señaló  que  en el Grupo Millenium “todas nuestras operaciones las cerramos a través de  leasing inmobiliario con una permanencia de entre 5 y 7 años y hasta ahora con un  apalancamiento en torno al 70%”. Bruno Hallé socio director de Magma Turismo  concluyó “que, hay que ver el modelo de leasing inmobiliario como un vehículo financiero cuyo objetivo final es que el cliente ejercite la opción de compra al  finalizar el contrato y pase a ser el propietario”.