Los tipos de interés no pueden subir

Por Marga Albertí

7/2/11.- Decía este fin de semana Paul Krugman en El País que los bancos centrales no deben ceder a las presiones de las entidades financieras encaminadas a subir los tipos de interés, si no quieren que la incipiente recuperación económica termine haciendo aguas. Ante unos índices de paro alarmantes en Estados Unidos y Europa, decía Krugman que subir los tipos equivaldría a eternizar el paro y cargarse el consumo, con la industria de viajes en primer plano. Según él, lo más sensato es mantener los tipos bajos y que los Gobiernos, entre ellos el de España, conserven la serenidad suficiente como para dejar que las reformas públicas emprendidas den sus frutos. Pero como la economía es global y los países no son compartimentos estancos, no será sencillo mantener la cabeza fría. Los emergentes se recuperan de la crisis a mayor velocidad que los avanzados y generan una altísima demanda de materias primas que dispara el precio de los productos básicos. Krugman se muestra partidario de que la inflación de China se quede en China, en lugar de verse reflejada en el recibo de mi hipoteca. Pero Trichet parece estar más cerca de la línea dura de los ejecutivos de Davos. ¿Subirán los tipos en Europa durante los próximos meses? El presidente del Banco Central Europeo procura relajar el mensaje, pero nos emplaza a los resultados de la inflación de marzo con un discurso tan enrevesado que nos hace temer lo peor. Para la industria turística, que en marzo estará reunida en plena feria ITB de Berlín, será una mala noticia escuchar que los tipos suben, la crisis se reagudiza y la demanda se prepara para acusar otro bajón. El enésimo.