Los interrogantes que deja la operación de Hotelbeds y GTA

La integración que Hotelbeds va hacer de su rival GTA anunciada este viernes ha dejado varios interrogantes entre los profesionales turísticos, que ante la magnitud de la operación y de las empresas involucradas, se preguntan sobre las consecuencias de que dos mayoristas de ese tamaño vayan a unirse. (Hotelbeds se hace con el mercado: integra a GTA tras absorber a Tourico)

La primera duda es si que dos gigantes acaparen una cuota tan elevada será bueno para sus clientes, es decir, las agencias de viajes, pues la operación supone prácticamente la unión de los dos mayores bancos de camas de Occidente, con los efectos que eso puede tener para la competencia y para las barreras de entrada de posibles nuevos competidores.

Así, las autoridades tendrán que pronunciarse ante una concentración en un sector que se ha disparado solo en las últimas semanas al haberse concretado también recientemente la absorción de Tourico por parte de Hotelbeds, de modo que el banco de camas que encabeza Joan Vilá se ha hecho en un muy breve plazo de tiempo con sus dos principales competidores.

No obstante, los precedentes revelan que las autoridades de Competencia a nivel estatal y comunitario han tendido a dejar hacer en el sector de los proveedores de agencias, con Bruselas mirando para otro lado por ejemplo con la abrumadora cuota de Amadeus en España. (Hotelbeds y GTA: hacia un duopolio mundial de bancos de camas)

Respecto a la estrategia, la absorción de Tourico por parte de Hotelbeds tenía un claro sentido en cuanto a la diversificación geográfica, pues suponía una importante puerta de entrada en el mercado estadounidense, pero en el caso de GTA, los mercados donde son fuertes son prácticamente los mismos, por lo que el principal motivo de la operación parece el de la mera sinergia de ganar tamaño y eliminar competencia.

Así, la posible creación de un gigante de ese tamaño también podría significar una oportunidad para mayoristas menores que puedan aprovechar el potencial de crecer con un producto más especializado tanto en producto como a escala regional —llamativa ha sido la salida de MTS de salir de recomprar sus acciones a GTA—, ya que el dominador del mercado probablemente se centre en sus ventajas derivadas del volumen y poder de compra más que en el nicho.

De este modo, otro de los interrogantes que se abren ante las operaciones de GTA y Tourico es si tendrá sentido para estas empresas mantener duplicadas sus estructuras de personal, con dos o tres administraciones y contrataciones dedicándose a la misma función, teniendo en cuenta que uno de los principales argumentos para las integraciones es el de las sinergias operativas.

Pero las incertidumbres sobre el personal no solo se ciñen a la base, pues también en la cúpula existe expectación sobre si los fondos compradores de Hotelbeds mantendrán a los máximos ejecutivos del grupo, una vez ha cambiado el tamaño de las empresas y que en los últimos tiempos haya registrado una fuga de talento y aflojado su ímpetu innovador.

Finalmente, el interrogante es el medio plazo de Hotelbeds con un holding que integre a dos de sus principales rivales, Tourico y GTA, pues con todos ellos en manos de fondos de inversión el horizonte de la Bolsa es probable que esté presente como método de hacer pronto caja con las operaciones.